Wir haben für unser SdK-Realdepot am 08. Februar 2018 300 Aktien der Uniper SE zu 23,33 Euro je Aktie erworben. Die Fortum Deutschland SE, eine Tochtergesellschaft des finnischen Energieversorgers Fortum, hatte am 7.11.2017 den Aktionären der Uniper SE ein Übernahmeangebot in Höhe von 21,31 je Uniper-Aktie unterbreitet. Darüber hinaus sollen die Uniper-Aktionäre, die das Agebot annehmen, an der Dividende für das am 31. Dezember 2017 endende Geschäftsjahr in Höhe von EUR 0,69 je Uniper-Aktie partizipieren. Insgesamt hatte das Übernahmeangebot einen Wert von 22 Euro je Aktie. Die Angebotsfrist endete am 02.02.2018. Fortum erhielt insgesamt nur 47,12 Prozent der Uniper-Anteile angedient, worunter 46,65 Prozent der Anteile vom Großaktionär E.ON stammten. Fortum hat bisher kein Interesse bekundet, weitere Anteile zuzukaufen und dem Uniper Management zugesagt, weiterhin eigenständig wirtschaften zu können. Als reine Finazinvestition macht ein Engagement in der Größenordnung von fast 4 Mrd. Euro jedoch aus unserer Sicht keinen Sinn, so dass wir mittelfristig mit weiteren Zukäufen durch Fortum rechnen. Denn nur wenn Fortum die Uniper SE beherrscht können vorhandene Synergieeffekte mit Fortum auch gehoben werden. Dies sehen auch einige erfahrene Hedgefonds wie zum Beispiel Elliot so. Elliot hat sich deshalb zuletzt mit rund 7 % am Grundkapital der Uniper SE beteiligt. Das Ziel dürfte es sein, den Preis für eine Kontrollübernahme von Uniper durch Fortum so teuer wie möglich zu machen. Den fairen Wert der Aktie sehen wir im Bereich von rund 34 Euro, was in etwa dem Buchwert der Aktie entspricht.
Die ausführliche Kaufbegründung finden Sie hier. Bitte beachten Sie auch die Hinweise im zu potentiellen Interessenskonflikten.