Am 7. Juli 2017 wurden die im SdK-Realdepot befindlichen 300 Aktien der OLB Oldenburgischen Landesbank AG (OLB) am Börsenplatz Frankfurt zu einem Kurs von 21,00 Euro je Aktie verkauft.
Die OLB hatte am 23. Juni 2017 gemeldet, dass die Allianz ihre Beteiligung in Höhe von 90,2 % an der Oldenburgische Landesbank AG (OLB) für 300 Millionen Euro an die Bremer Kreditbank AG verkauft hat. Daraus errechnet sich unserer Meinung nach ein Verkaufspreis von rund 14,30 Euro je OLB-Aktie. Dieser liegt deutlich unter dem aktuellen Marktkurs von 21 Euro. Die Bremer Kreditbank AG wird zwar in naher Zukunft ein gesetzlich vorgeschriebenes Übernahmeangebot an alle außenstehenden Streubesitzaktionäre unterbreiten. Jedoch wird nur ein Preis in Höhe des durchschnittlichen inländischen Börsenkurses während der letzten drei Monate vor Veröffentlichung der Verkaufsmeldung geboten werden. Dieser dürfte unseren Berechnungen nach bei rund 20,60 Euro je OLB-Aktie liegen.
Wir erwarten zwar, dass der neue Großaktion Bremer Kreditbank AG relativ schnell auch einen Ausschluss der Minderheitsaktionäre (Squeeze-out) anstreben wird. Hier erwarten wir jedoch keinen signifikant höheren Preis. Daher haben wir uns entschlossen, unsere Aktien zu veräußern, auch wenn wir den fairen Wert bisher bei über 25 Euro je Aktie gesehen haben. Warum die Allianz zu einem so geringen Kurs ihre Aktien verkauft hat, ist uns unklar.
Die OLB-Aktien hatten wir am 25. Juni 2014 zu einem Kurs von 21,29 Euro je Aktie erworben. Seither haben wir drei Dividendenzahlungen in Höhe von insgesamt 255 Euro brutto erhalten. Bei einer Betrachtung ohne Steuern und Gebühren ergibt sich daraus eine geringe Rendite in Höhe von 2,6 % Dies zeigt deutlich, dass sich unser Engagement nicht wirklich gelohnt hat, und unsere Einschätzung dass sich Banktitel wieder schnell erholen würden, falsch war.